مراسل | فنغ يوان يوان

تحرير | تشن فاي، يا

المحلي الصوت الليتشي المجتمع (ليتشي FM السابق) (LIZI.O) (المشار إليها فيما يلي باسم يتشي)، سوف تؤثر رسميا "الوحدة الأولى الصوت".

في الآونة الأخيرة، ليتشي يكشف عنها في نشرة وخطط لاصدار 4.1 مليون سهم الإيداع الأمريكية (ADS)، كل ADS تمثل 20 سهم من الأسهم العادية فئة A، ونفس حساب ليتشي تصدر 8200 سهم من الأسهم العادية فئة A، سعر الإصدار مجموعة من $ 11-13 / ADS.

الليتشي باسم "الوحدة الأولى الصوت"، بدءا من نشرة الاكتتاب، وقد تسبب في فقدان بعض الجدل. 2019 الاشهر التسعة الاولى، وفقدان يتشي أكثر من 100 مليون نسمة.

يظهر نشرة أن تسعة أشهر من 2019 صافي الخسارة كانت 104،000،000 (حوالي 14550000 $ US)، مقارنة مع خسارة صافية قدرها 11340000 يوان في العام الماضي، تجاوز مبلغ خسارة 2018 للعام بأكمله. وفي الوقت نفسه، كان ليتشي الثالثة الربع 2019 صافي خسارة 48480000 يوان، وسعت من العام الماضي.

وبالإضافة إلى ذلك، لم يكن ليتشي مربحة حتى الآن. 2017، 2018، تسعة أشهر من 2019، وكانت الخسائر -1540000، -934200000 -1040000.

ومن المتوقع أن سرد، الليتشي إلى صناديق رفع من 42650000 $، وخطة 40 لصناديق رفع لتطوير المنتجات المبتكرة، و 30 للاستثمار في مجال تطبيقات تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي، و 10 للاستثمار في العمليات الخارجية. لكن إدراج الليتشي، وهذا يعني على الشاطئ حتى الآن؟

والهيمالايا "فجوة"

أعلن يتشي نشرة، لا يمكن للعالم الخارجي مساعدة ولكن السماح للالهيمالايا مقارنة مع غيرها من عمالقة الصوت كبيرة. ولكن من حيث حصتها في السوق أو ليتشي حاليا مستخدم نشط، لا يولدون في نفس العام، ومبلغ من جبال الهيمالايا على الجسم. حتى الصف الثاني من صناعة خطرة بعض الشيء.

والسبب وراء ذلك، ونموذج عمل فريد ليتشي وذات الصلة.

والتركيز على PGC (متخصصة في إنتاج المحتوى) ووضع اليعسوب FM الهيمالايا مختلفة، تعتمد على رأسه من وكالات إنتاج المحتوى الهيمالايا، شرعت في الأجور الطريق التجاري القائم على المعرفة. ليتشي هو وضع نموذجي UGC (المحتوى الذي ينشئه المستخدم)، والمحتوى الصوتي على منصة الإنتاج الرئيسية وتحميل الخاصة بهم من قبل المستخدم العادي، لأنها تركز أكثر على نسيج اهتمام المحتوى والصوت. وبموجب هذا الوضع، ليتشي محتوى كلها تقريبا من إنتاج المستخدم، أعمالها يعتمد على المستخدمين في إنشاء محتوى عالي الجودة الصوت إلى حد كبير، وخاصة الأعمال بخطافها.

ووفقا لنشرة الإفصاح، وحتى الآن، وصناعة الليتشي الرئيسية الصوت والترفيه التجارية 5960000 متوسط المستخدمين النشطين شهريا، ومتوسط شهري نشط المستخدم النهائي النقالة (المشار إليها فيما يلي MAU) قد بلغ 047،000،000 نسمة. و17 عاما من الآن، ما إذا كان الصوت والترفيه الأعمال المتنقلة مستخدم نشط شهريا أو نهاية كل شهر المستخدمين النشطين متوسط الاتجاه الصعودي بشكل عام. وبالإضافة إلى ذلك، فقد تحسن معدل التحويل من رسوم المستخدم تدريجيا.

بينما مؤشر MAU قد زاد، لكن التكاليف السنوية التسويق أيضا تدريجيا. من الأرباع الثلاثة الأولى من 2019، وتكلفة المبيعات تجاوزت العام 2018، وبلغت نسبة صافي الربح ارتفع أيضا إلى 22.05. وقد أظهرت ارتفاع تكلفة، ولكن متوسط عدد المستخدمين في مقابل الدولار الأمريكي واحد في الاتجاه النزولي. وهذا يعني، في السنوات الأخيرة، ليتشي، وحتى الاحتفاظ بالعملاء الوصول إلى التكاليف العملاء أعلى وأعلى.

وحتى مع ذلك، فإن البيانات من القطاع الأول من جبال الهيمالايا لا تزال بعض الثغرات. يونيو 2019، أصدرت iiMedia أبحاث "النصف الأول من 2019 على الإنترنت في الصين تقرير أبحاث السوق الصوت" يظهر أنه في عام 2018، الصينية على الانترنت للمستخدمين السوق الصوت تحجيم ما يصل الى 425 مليون نسمة. وعام 2020، الصيني المستخدمين الصوت عبر الإنترنت تصل إلى 542 مليون. من بينها، في المرتبة المستخدمين الهيمالايا MAU أكثر من 70 مليون الأولى. حتى مع 047000000 الناس مقارنة الهيمالايا الكشف عنها، لا يزال لديه ثغرات.

وبالإضافة إلى ذلك، وصناعة العرش الثانية، وهناك اليعسوب FM على المنافسة. ووفقا لبيانات أناليسيس، مستخدم شهريا FM اليعسوب المعيشة وانتشار الصناعة قبل ليتشي، في حين أن عدد يبدأ من ليتشي APP بالفعل تم تجاوز.

وبالإضافة إلى ذلك، فمن الجدير بالذكر أنه يمكن للمستخدم إعداد حسابات متعددة على منصة ليتشي، لذلك كل فرد نشطة وراء حسابات معين، سواء كان واحد هو أكثر أهمية. إذا كانت الهوية الشخصية ليست تعيين المستخدمين النشطين 1-1، أو لتعيين حسابات متعددة، ليتشي تغطية الفعلي، اختراق حتى أصغر حتى حسابهم الخاص.

كم من "مرساة" إلى هناك؟

ليس من الصعب العثور عليها، ونموذج ليتشي الأعمال يعتمد بشكل كبير على ما يسمى ب "مرساة" أن منتجي المحتوى. من وجهة نموذج الإيرادات من العرض، ولكن أيضا التحقق من ذلك.

مرحلة يتشي مجانا لمستخدمي معظم دبليو لجذب عدد كبير من المستخدمين، في حين أن بيع للترفيه الصوتي الظاهري الهدايا المستخدم، مثل المستخدمين لمكافأة دبليو من خلال هدايا افتراضية، والإيرادات في نهاية المطاف.

ووفقا لنشرة الإفصاح، الشركة صافي الدخل بالكامل تقريبا من مبيعات هدايا افتراضية. ونتيجة لذلك، فإن هيكل الإيرادات من الليتشي تدريجيا نحو التبسيط، إيرادات الإعلانات أصبحت تدريجيا دخل أكثر هامشية. وقال "الترفيه الصوتي" تحقيق الدخل للشركة تحقيق العمل من خلال بيع هدايا افتراضية على البيانات المالية للشركة أنه اعتبارا من 30 سبتمبر 2019، تمثل عائدات الإعلانات للشركة عن 0.9 فقط.

لأن إنتاج الليتشي دبليو تعتمد، من أجل منع تدفق دبليو في نفس الوقت من أجل ضمان مستدامة وفعالة انتاج المحتوى، أنشأت الشركة آلية لتقاسم الإيرادات.

هذا هو هيكل تكاليف الليتشي ينعكس أيضا. ليتشي وتقاسم العائدات في بودكاست تكلفة ينعكس بشكل رئيسي في "رسوم تقاسم الإيرادات" هي، اعتبارا من 30 سبتمبر 2019، وتكلفة تقاسم العائدات في محاسبة التكاليف لمدة تصل إلى 93.4.

من الأرباع الثلاثة الأولى من 2019، وهيمنت حصة يتشي الدخل من تكلفة معظم تكاليف التشغيل في الفترة من 2017 حتى الآن، ظلت نفقات تقاسم الإيرادات كنسبة مئوية من نسبة تكلفة التشغيل فوق 90.

وبالإضافة إلى ذلك، اعتبارا من 2019 الارباع الثلاثة الاولى والليتشي رسوم تقاسم العائدات (رسوم تقاسم الإيرادات) بلغت الإيرادات الترفيه السمعية (الترفيه السمعية) تصل إلى 70. ووفقا لنشرة الكشف عن المعلومات، وبقي 2017-2018 سنوات من النسبة أيضا عند حوالي 67. حيث تشير التقديرات البيانات هذه، وآلية تقاسم العائدات، ليتشي سبعين في المئة من تقاسم العائدات لأصحاب بودكاست. وعلاوة على ذلك، أظهرت النسبة أيضا اتجاها تصاعديا.

وبالإضافة إلى ذلك، وفقا للنشرة قال، ليتشي حاليا أيضا الاستثمار في مشروع التدريب مرساة، ولكن المشروع لا يعطي الليتشي مبكرة توليد الدخل، وهذا الأخير لا يزال أيضا أن ينظر إليها. استثمرت المال، ويمكن في نهاية المطاف المال في عائدات الشركة، لا تزال هناك شكوك.

إلى حد ما، تتعلق تكلفة الحفاظ على ليتشي إنشاء المحتوى وزيادة تدريجيا، إما تقاسم العائدات أو التدريب أعلى بودكاست، والتكلفة ليتشي من حيث إنشاء المحتوى أصبحت تدريجيا "مكلفة". إذا لم يتمكنوا من إنتاج نوعية المحتوى بتكاليف مقبولة تجاريا، التي لا شك في زيادة العبء المالي والتشغيلي.

المخاطر المحتملة لأبحاث الذكاء الاصطناعى والتنمية

والأموال التي تم جمعها، 30 في المائة بالنسبة للتطبيقات التقنية للاستثمار الذكاء الاصطناعي، والذي يرتبط إلى يتشي نموذج UGC الخاصة. UGC النموذج ليس لتعزيز العمليات الصناعية، وفقا لتظهر بيانات الرياح أن الإنفاق يتشي على الرواتب ليست ضخمة، اعتبارا من سبتمبر 2019، نفقات التعويض من الليتشي 0550000000 فقط، في الوقت الذي بلغت إيرادات 1.85 مليار يوان .

بالمقارنة مع العمليات اليدوية، ليتشي، وأكثر ميلا لاستخدام تقنيات الذكاء الاصطناعي. هذا من الأرباح تنعكس أيضا في الليتشي. تشير الإحصاءات إلى أن بحلول عام 2017، بلغت استثماراتها في تكاليف البحث والتطوير عن 9.52 من صافي الربح للربع الثالث من عام 2019، بلغت نفقات البحث والتطوير تمثل نسبة صافي الربح 12.97 في المئة، والاتجاه العام الصاعد.

وبالإضافة إلى ذلك، 40 من الأموال التي تم جمعها لتطوير المنتجات المبتكرة، و 30 للاستثمار في التطبيقات التقنية الذكاء الاصطناعي. عموما، و 70 من الأموال التي تم جمعها سوف ترتبط ارتباطا وثيقا مع البحث والتطوير.

ولكن R & D ناجحا، هناك العديد من العوامل غير المؤكدة صحيحة، وإذا كانت الشركة يمكن أن تصبح معززة، يمكن تحويلها إلى ما إذا كانت عائدات الشركة، غير معروف.

R & D هو ضروري، ولكن الفوائد أيضا في المستقبل المنظور أو تأثير يذكر، سيزيد بلا شك عبئا على نفقات الشركة.

وبالإضافة إلى ذلك، الليتشي يواجه أيضا عددا من المخاطر القانونية.

ووفقا للعين في السماء يظهر التحقيق أن يتشي 2013 تم تأسيس التقاضي 240، أي بمعدل أكثر من 40 دعاوى قضائية في السنة. وإن لم يكن منظمة مهنية تركز إنتاج الليتشي من المحتوى، ولكن ذلك يعتمد على توقيت إنتاج محتوى بودكاست سوف لا تزال تنطوي على قضايا حق المؤلف وغيرها من القضايا سواء الامتثال القانوني وهلم جرا.

مخاطر الليتشي من الوجود في قانون حق المؤلف فقط، وقضايا المحتوى، في يونيو 2019، ليتشي التطبيق المتجر مرة واحدة لإيقاف خدمة التحميل في شركة أبل وأندرويد.

ومن الجدير بالذكر أن، ليتشي المبيعات النهائية للمستخدمين من خلال عملة افتراضية، مستخدمين إكمال مكافأة دبليو، وتحقيق نهاية المطاف تحقيق التجاري. لكن العملة الافتراضية في تاريخنا القصير نسبيا، الإطار التقني والتنظيمي لا يزال في مرحلة التطوير. الوكالات الحكومية والبيئة التنظيمية لا يزال غير مؤكد، سواء عملة افتراضية سيكون تفسيرات مختلفة وبقايا التنظيمية المستقبل أن ينظر إليها.

سوق يتشي الولايات المتحدة الأمريكية، فإنه أمر لا مفر منه للمقارنة مع الشركات الأخرى تحدث. من المواقع ومنطق الأعمال، نظرة على سوق الولايات المتحدة، مع نمط يتشي مماثلة ليوتيوب، بحكم مما يسمح للمستخدمين بحرية وسهولة خلق محتوى بسرعة واحدة من أكثر مستخدمي الموقع الشعبي. ومع ذلك، في وقت طويل جدا، يوتيوب يبحثون عن نموذج فعال الربح والمضطربة، وعلى المدى الطويل في حالة الخسارة. حتى السنوات الأخيرة، وقد وجدت يوتيوب تدريجيا نموذج عمل أكثر توازنا بين تجربة المستخدم، وحماية حق المؤلف واحتياجات المعلنين والأرباح الخاصة بهم الأربعة. إلى حد ما، يوتيوب استثمار أخيرا في أحضان الإعلان.

حتى الآن، تم الحفاظ على متوسط الأسهم نسبة السعر إلى المكسب من برامج الإنترنت وخدمات رجال الأعمال في 35.53 مرات، ولكن ليتشي الأداء المالي الحالي، سواء كانت الإيرادات أو الأرباح الصافية، وبعد متوسط الصناعة. بعد إدراجها، ونموذج الأعمال، والمنطق السيولة يكون حقا قادرة على اكتساب فهم السوق وحتى اعترفت؟