يوميا المالية الخالصة، والانتباه إلى سرعة

الاقتصاد الصيني الذي عقد في 16 وخمسين المنتدى 2019 الاجتماع السنوي للصين للأوراق المالية هيئة تنظيم نائب رئيس فانغ شينغ هاى، يقدم "تأثير الربيع سعر الاكتتاب في اليوم الأول من" بعنوان.

حلقة مراسل اويانغ جيان: التصوير الفوتوغرافي

فانغ شينغ هاى، الاستنتاجات الرئيسية للدراسة هي:

الترتيبات الحالية المؤسسية التي أدت إلى إصدار وإدراج أسهم جديدة في السوق الثانوية على ارتفاع الأسعار على المدى القصير (تأثير الربيع)، وهما على المدى القصير مستويات التسعير سوق الاكتتابات بشكل ملحوظ أكثر من الفترة السابقة.

الترتيبات المؤسسية الحالية بحيث المستثمرين في السوق الثانوية يتوقع متسقة للغاية، مطاردة عمياء، التشوهات السعرية تضخيمها، مما أدى إلى أسهم جديدة تحت معدل العائد على المدى الطويل.

منذ مجلس GEM نسبة إلى القيمة السوقية للأسهم أصغر، وبالتالي أكثر عرضة للقضية المستثمرين مطاردة عمياء، مما أدى إلى الترتيبات المؤسسية الحالية، والتشوهات السعرية GEM الاكتتاب في السوق الثانوية حتى أكثر خطورة.

الترتيبات المؤسسية الحالية تؤدي إلى أسهم جديدة تحت معدل طويل الأجل العودة

للخلفية، قدم فانغ شينغ هاى منذ الفترة من يوليو 2009 إلى يونيو 2014، وإصدار الأوراق المالية في الصين اتخذت أساسا بطريقة مرنة نسبيا من التحقيق، اليوم الأول من الاكتتاب في الأساس لا يوجد حد لسعر.

منذ يوليو 2014 حتى الآن، والاكتتاب التنظيم سعر السوق يستخدم (نسبة لا تزيد عن 23 ضعفا السعر إلى الأرباح) فرضه في اليوم الأول من حد لسعر السوق الثانوية (صدر مكسب في يوم ولأول مرة لا تزيد عن 44) من الترتيبات المؤسسية المشتركة.

في طرق البحث، وقال فانغ استحداث أسهم جديدة كبيرة في السوق نسبة السعر إلى الأرباح الثانوية لقياس أداء السعر على المدى القصير. (العظمى نسبة السعر إلى الأرباح منذ ارتفع سعر سهم الاكتتاب بشكل مستمر للوصول إلى أسعار الإغلاق ثابتة نسبة السعر إلى الأرباح في اليوم الأخير). وعلى سبيل المثال، كانت الشركة قد أصدرت الأرباح نسبة 22.98 مرات، وارتفعت أسعار الأسهم بعد الافراج عن تسعة أيام، 8 أيام الأولى من الحد اليومي المستمر، 9 ارتفع بنسبة 1.41 سعر اغلاق اليوم، يوم 10 تراجع سعر الإغلاق -1.61. بحكم التعريف، وهذا تشترك إلى حد كبير الأرباح لل9 أيام الأولى من إغلاق نسبة سعر السهم 65.40 مرات ثابت المقابلة.

تم الإفصاح عن البيانات، وجميع البيانات من مصدر البيانات، وتشمل:

1 يوليو 2009 حتى 30 يونيو 2014: 934 سعر الاكتتاب كعينة غير مراحل

1 يوليو 2014 حتى 30 يونيو عام 20181016 الاكتتاب بصفتها الترتيبات المؤسسية الحالية للعينات

بمقارنة الترتيبات المؤسسية سعر الاكتتاب وغير السعرية أداء مرحلة وطويلة الأجل المعدلات الحالية للعائد في السوق الثانوية، لتقييم التأثير الفعلي للترتيبات المؤسسية الحالية.

وقال فانغ، في إطار الترتيبات المؤسسية الحالية، والنتائج الرئيسية:

أولا، بعد ارتفاع مستمر لفترة أطول إصدار أسهم جديدة، أسهم جديدة في السوق الثانوية أرباح أعلى بكثير (ما إذا كان التعديل الصناعة أو لا).

ثانيا، بعد ارتفاع سعر فائقة على المدى القصير الاكتتاب العام، مما أدى إلى انخفاض على المدى الطويل معدل العائد.

GEM الثالث سعر السوق الثانوية تشويه أكبر من مجلس المدى القصير.

، بناء على الثالث والعشرين منتدى الصين سوق رأس المال، وقال 12 يناير 2019 فانغ شينغ هاى: "(IPO) على لوحة التداول اليوم الأول لدراسة هذه المسألة، وأنا شخصيا أعتقد أنه يجب أن يتم إلغاء."

يعتقد السيد فانغ أن اليوم الأول للاكتتاب العام 44 من قيود الحد اليومي، وارتفع سعر اليوم الأول 44 في المئة، لا يوجد حجم التداول، "لا سعر التداول حجم غير واقعي، سعر دقيق." قيود مصطنعة تؤدي إلى السعر المعقول، ولكن قبل بضعة أيام لا يتداول الحجم، غير معقول جدا.

بعد أول خمسة أيام تداول Kechuang لا يوجد بها مجلس الاكتتاب الحد السعر

ومن الجدير بالذكر أن إدخال 30 يناير من "أحكام خاصة مجلس تداول الأسهم فرع بورصة شنغهاي (مشروع)" طرح: مناسب للاسترخاء الحدود السعرية.

"فرع بورصة شنغهاي متن تداول الأسهم الأحكام الخاصة (مشروع)" المادة السادسة عشرة (الحدود السعرية) على ما يلي:

هذه الحدود السعرية المفروضة على الأسهم Kechuang لوحة المزاد، واقتبس تغير نسبة 20.

يحسب لوحة Kechuang لسعر سهم السعر: سعر السعر = سعر الإغلاق السابق (1 نسبة الأسعار).

الطرح العام الأولي، وإصدار أسهم الشركات المدرجة في الأيام الخمسة الأولى التداول بعد سرد لا حدود السعر.

المحرر: الصنوبر رن

القراءة الموصى بها

بافيت، جورج سوروس أحدث التعرض الموقف: أ "مطاردة بيع"، وهو إزالة أبل ومايكروسوفت وجميع وكالات يبيعون أسهم شركات التكنولوجيا

مدينة أخرى للانضمام! شنتشن حظر السيجارة الإلكترونية التي ستصدر مئات المليارات من رأس المال الصعبة في مشروع؟

3.23 تريليون يوان! جديد قياسيا الائتمان في يناير كانون الثاني، لن يخفض أسعار الفائدة؟ استجاب البنك المركزي ل

تعود بالنفع على المالك والمستأجر، بكين الفردي معدل الضريبة استئجار المساكن انخفضت بنسبة النصف، وفرض ضريبة الإيجار الشهري 1000002.5

12.1 مليار الوصول إلى القرص الأخضر! 300 مليار في الاستثمارات العامة وبيع الأصول، وشركة لإدارة الأصول أو إدخال صوت الحرب