أبرز الملامح:
من جهة نظر أساسية، آفاق التجارة على المدى القصير والوضع الدولي غير مؤكد هو أحد الأسباب المهمة لتقييد سوق الأسهم إلى أعلى، Kechuang لوحات ضغط قوي المذكورة أعلاه 3.0 وتحويل حركة المرور الفني للأسهم A، 50ETF أو على المدى القصير التصحيح، ولكن الانخفاض الفضاء لا نتوقع الكثير. على المدى المتوسط، أساسيات لا تزال دعما قويا لسوق الأوراق المالية، 50ETF قصيرة الأجل أو الخريف، ولكن لا يزال من المتوقع أن يواصل صعوده على المدى المتوسط. الشوط الثاني بذل المزيد من الانخفاضات لا يزال 50ETF لهجة الرئيسي، ومستقرة يوان والسياسة النقدية المتساهلة لدعم قوة سوق الأسهم، وانخفاض على المدى القصير من الصعب تغيير الاتجاه الصعودي على المدى المتوسط. يمكن للمستثمرين المغامرين البيع قيمة على المدى القصير للحق خيار الشراء من الوصول إلى الذهب الظاهري، ويمكن للمستثمرين المحافظ لا يزال ينتظر سقوط وتقلب انخفض 50ETF بذل المزيد من الانخفاضات، خيارات الشراء شراء.
مع يونيو الارتفاع في أسعار السلوك. و50ETF مواقف المعاملة مرة أخرى الانفجار الكبير، وضرب كل من مستوى قياسي جديد. الخيار 50ETF من قيمة التداول في يوم واحد وتصدرت 6000000 يوان تشانغ، ارتفاعا قياسيا تاريخيا جديدا. وقد تجاوز المواقف 3500000 ناحية أخرى، بلغ مستوى مرتفعا جديدا. ونحن نعتقد أن النصف الثاني من حجم الخيار تستمر في النمو بشكل ملحوظ، ويجوز أن يتجاوز المستوى 8000000 / يوم.
من تقلب نظرة، ارتفع في يونيو بحيث تقلب أعلى قصيرة الأجل، وتقلب ضمني عاد إلى مرتبة عالية من 26، وذلك جزئيا خيار المال للعودة الى مستوى 30، في حين كانت التقلبات التاريخية الكامنة قوي أيضا، 20 التقلبات التاريخية يوم لترتفع من 17 إلى قرب 22، ولكن تقلب المتوسطة الأجل 40 يوما و 60 يوما، وما هي زال منخفضا، يستمر التقلب في الانخفاض احتمال منتصف الجدول. عموما، ومع ذلك، 20 و 17 بالقرب من تقلبات التقلبات التاريخية ضمنية هي في نطاق منخفض تاريخيا، تاريخيا، في كل مرة 50ETF وصولا الى الموقع، ومتابعة أكثر جوهرية سوف تحدث التقلبات، فإننا نعتقد أن إذا تقلب في الشوط الثاني ليعود في هذا الموقف، والسياسة لبذل المزيد من التقلب ويمكن اعتبار.
خيارات الشراء قصيرة الأجل التي تباع في الأشهر الأخيرة: يوليو لبيع 3.0 خيارات الشراء، ووقف 1000.
منتصف المدة شراء بكثير خيار الشراء الشهر: يبيع سبتمبر خيارات 2.75 المكالمة.
أولا، تحليل السوق SSE 50 مؤشر
الخميس (4 يوليو) سهم انخفاض التقلب، تراجع مؤشر شنغهاي المركب بنسبة 0.33 وذكرت 3005.25 نقطة، وانخفض لمدة 3 أيام، وانخفض مؤشر شنتشن المركب ذكرت 0.55 9368.3 نقطة، وانخفض مؤشر GEM الآجلة ذكرت 0.75 1532.74 نقطة، 50ETF انخفض بنسبة 0.37، ليغلق عند 2.976. دوران 438500000000 يوان بين المدينتين تستمر في الانكماش عن اليوم السابق. صافي التدفق الشمالي من ما يقرب من 10 مليار دولار في صناديق.
أولا، أساسيات لا تزال الشكوك التي تشعر بالقلق من خطر الطرفية
من جهة نظر أساسية، آفاق التجارة على المدى القصير والوضع الدولي غير مؤكد هو أحد الأسباب المهمة لتقييد سوق الأسهم صعودا في المدى المتوسط، أساسيات لا تزال دعما قويا لسوق الأوراق المالية، 50ETF قصيرة الأجل أو الخريف، ولكن لا يزال من المتوقع أن يواصل صعوده على المدى المتوسط .
1 وعدم اليقين التجارة والتغيرات المتقلبة فى الوضع الدولى، سوق الاوراق المالية الى قيود على المدى القصير
نهاية اجتماع يونيو G20 على الرغم من أن البلدين وصل إلى استئناف المفاوضات، ووقف الرسوم الجديدة فرضت إجراءات جديدة، ولكن الصين تفرض لم يتم إلغاء الرسوم الجمركية. ونحن نعتقد أن على المدى القصير من الصعب توحيد الخلافات بين البلدين، لاستئناف عملية التفاوض سوف المواد لا تزال تظهر العديد من المتغيرات. التأخير من الصعب حل النزاعات التجارية هو عامل مهم تقييد قصيرة الأجل عدم اليقين سوق الأسهم إلى أعلى. ضرورة الحذر من مخاطر على المدى القصير بسبب أحداث غير متوقعة تحدث انخفض المؤشر.
وبالإضافة إلى ذلك، فإن الوضع الدولي، وكانت هناك نمط أكثر تعقيدا، والكامل من المتغيرات. تحت ضغط الانكماش الاقتصادي العالمي، التجارة النزاعات والصراعات داخل المنطقة المحلية قد لا تزال تحدث، والتأثير على سوق الأسهم. 50ETF تزال موجودة، على الرغم من أن الاتجاه الصعودي لم يتغير، ولكن النقطة الأساسية للعرض، حتى الأساس ليست صلبة. الحاجة قصيرة الأجل للوقاية من خطر السقوط.
2 الاحتياطي الفيدرالي وجوه السياسة النقدية تحول إلى الدولار الأمريكي يضعف في النصف الثاني أكبر احتمال
ويعتقد المشاركون في بيان لجنة الاحتياطي الفيدرالي السوق المفتوحة الاتحادية الذي صدر مؤخرا خففت أن الحاجة إلى تبني سياسة أكثر ليبرالية تم تعزيزها. لكن الاحتياطي الفيدرالي أشار إلى أن السياسة النقدية يجب عدم الإفراط في الرد على أي بيانات فردية أو أحداث أو تقلب المزاج المدى القصير. ولكن السوق لا يزال يعتقد أن خفض أسعار الفائدة بنك الاحتياطي الفيدرالي في احتمال يوليو. ووفقا احتمال CME "ووتش مجلس الاحتياطي الاتحادي"، وخفض مجلس الاحتياطي الاتحادي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في يوليو تموز الى 2.00 -2.25 70.3 احتمال خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس ليصل إلى 29.7، سبتمبر إلى خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس ليصل إلى 2.00 -2.25 ل 21.6 احتمال، واحتمال خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس و 75 نقطة أساس ليصل إلى 57.8 و 20.6 على التوالي. إذا كانت أسعار الفائدة خفض الفائدة، مشيرا إلى أن التحول في السياسة النقدية على المدى المتوسط، فإن الدولار تظهر منتصف الاتجاه الهبوطي، فإن يوان انتعاش للسهم وأيضا تشكيل إيجابية.
الدولار الأمريكي انتعاش على المدى القصير في المدى القصير بحيث الرنمينبي، 1 يوليو عثر على قرب 6.82، فإننا نتوقع أن الربع الثالث، فإن يوان تبقى مستقرة على فريق قوي من هذا الاتجاه، والتي سوف تجلب أفضل دعم سوق الأسهم في الربع الثالث، عندما أعلن مجلس الاحتياطي الاتحادي أسعار الفائدة، فإن سوق الأسهم تستفيد من ارتفاع قيمة الرنمينبي، أكبر يستمر احتمال أن يرتفع.
3 العملة وأسعار الفائدة: العملة البنك المركزي سياسة التحيز الليبرالي، وهو رقم قياسي أسعار الفائدة منخفضة بين عشية وضحاها
2019 سوق يونيو ويوليو تظهر عموما المزيد من حالة التوازن من الناحية المالية، فإننا نتوقع أن الربع الثالث، فإن البنك المركزي المزيد من المرونة لضبط كمية من رأس المال المستثمر، ونحن نعتقد أن السيولة في السوق محايدة لنمط فضفاضة قليلا سوف تستمر، تخفيف جزئي للسياسة النقدية أساسا هاما حصة للقوة.
من وجهة السوق سعر الفائدة بين البنوك للعرض، سعر الإقراض بين البنوك وSHIBOR كل استحقاق وتبقى عموما منخفضة، مما يدل على الجانب المالي عموما أكثر استرخاء، وضرب سعر الفائدة 0.84، وهو أدنى مستوى في 10 عاما. ومن المتوقع لتمويل نمط لا يزال في وضع أكثر استرخاء الشوط الثاني.
4 SSE 50 التقييم مرة أخرى إلى محيط المتوسط، على المدى القصير هناك احتمالا لسقوط
50 من وجهة تقييم SSE نظر، منذ صعود منذ يونيو 2019، وتقييم 50ETF الحالي كانت هناك عودة كبيرة. PE 2019 من 9.35 في أوائل شهر مايو عاد إلى ما يقارب 10.2 في أوائل شهر يوليو، حدث الانحدار التقييم. تم قصيرة الأجل مساحة قيمة الاستثمار محدودة. مع الأخذ بعين الاعتبار البيئة الدولية من عدم اليقين ومجلس Kechuang سرد مكان قد تحويل جزء من الأموال، ما زالت التقييمات المدى القصير مساحة صغيرة، PE ما اذا كان العائد إلى قرب 9.5 الفرص الاستثمارية ذات القيمة الجيدة سوف تنشأ، ضرورة الاحتراس يظهر سوق الأسهم على المدى القصير الاستدعاء ممكن.
ثانيا، الفني: 50ETF من الاقتراب من مستوى قياسي، على المدى القصير والمتوسط مع ضغط الدعم
يونيو 2019 انتعاش سوق الأوراق المالية قصيرة الأجل على التوالي، وارتفع الآن ما يقرب من 3.0، وتقترب من أعلى مستوياتها يناير 2018، على المدى القصير، القريبة أكتوبر المتوسطات ل50ETF لا يزال لديه بعض الدعم، ولكن بالنظر إلى قرب 31002015 الارتفاعات سوق الأسهم وسوق الأسهم في عام 2018، على وجه العموم، ونحن نعتقد أن 50ETF التكنولوجيا في الوضع الاقتصادي العام لم تتحسن بشكل كبير، المخاطر النظامية لا يزال من المحتمل أن تحدث، ظهر SSE 50 لسحب ما يصل إلى كسر السوق الصاعدة في عام 2015 و 2018 يناير 3.0 بالقرب من نقطة عالية من احتمال صغير جدا، على المدى القصير الاتجاه الصعودي في المدى القصير ينبغي أن يقال 50ETF تم أكثر محدودة.
ولكن على المدى المتوسط، 2،7-2،8 قريب 50ETF دعما قويا في يونيو في ظل الوضع الدولي أكثر سلبية، 50ETF لا تزال قريبة إلى 2.7 صدمة، لم يتطرق النصف الخط، مشيرا إلى أن موقف أكثر فعالية كوسيلة لدعم على المدى المتوسط، وعلى المدى القصير إذا كان الوضع الدولي الحفاظ على النمط الحالي لا تتدهور، ثم تنخفض 50ETF مساحة محدودة.
ثالثا، الجانب المالي: على المدى القصير رفع الضغوط المالية في سوق الأسهم لا يزال قويا، وKechuang المجلس مفتوحة تقسيم صناديق أسواق الأسهم
صناديق أسواق الأسهم في النصف الثاني رفع الضغط لا يزال قويا، إلا في سبتمبر رفع القيمة السوقية 200 مليار دولار لتنجح، رفعت بقية الشهر بلغت القيمة السوقية أكثر من 250 مليار يوان. في النصف الثاني من العام رفع ضغط أكبر من الشوط الأول، ورفع القيمة السوقية ستكون أكبر في سوق الأسهم المرتفعة تشكل ضغط أكبر.
وبالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يكون في شهري يوليو وأغسطس لوحة مفتوحة رسميا، اعتبارا من 3 يوليو، Kechuang المجلس بالفعل ثلاث نجاح الاكتتاب العام على الانترنت، على الرغم من أن المتوسط حوالي ثلاث أسر نسبة نجاح ولادة 6 فقط مجلس فرع، ولكن البيانات والمستثمرين متحمسون مجلس Kechuang، وفقا لإعلان 28 يونيو مصدر هواكسينج القضية على الانترنت من تسجيل الشراء الفعلي لل2756000 الأسر، والتكنولوجيا، 3 يوليو هانغ يمكن الاشتراك بشكل فعال على الانترنت للأسر 2866000. وبالإضافة إلى ذلك، ورجال الأعمال مجلس فرع لا يزال يتسارع السوق، ليلة 1 يوليو، أصدرت لجنة المعلومات، والتنفس وافق على سبع شركات Kechuang متن تسجيل الاكتتاب. ومن المتوقع أن يكون هناك أموال قبل وبعد قبول Kechuang مجلس Kechuang مجلس سرد الأموال، سيتم تحويل سوق الأسهم، على المدى القصير سوق الأسهم الهابط.
أربعة، 50ETF المعاملات خيارات ومواقف ضرب مستوى قياسي جديد
ومن المتوقع أن يستمر الفرصة لبذل المزيد من الجهد بعد الانتهاء من تقلبات واسعة، عاد الاهتمام لانخفاض تطاير
V. استنتاجات وتوصيات تنفيذية
ونحن نعتقد أن النصف الثاني سوف تستمر في 50ETF، ولكن مع الأخذ في الاعتبار عدم اليقين على المدى القصير في الوضع الدولي غير قوية، لوحات ضغط قوية المدرجة Kechuang 3.0 فوق تحويل حركة المرور والتقنية للأسهم A، 50ETF أو على المدى القصير التصحيح، ولكن الانخفاض الفضاء لا نتوقع الكثير. الشوط الثاني بذل المزيد من الانخفاضات لا يزال 50ETF لهجة الرئيسي، ومستقرة يوان والسياسة النقدية المتساهلة لدعم قوة سوق الأسهم، وانخفاض على المدى القصير من الصعب تغيير الاتجاه الصعودي على المدى المتوسط.
(A) على المدى القصير خيارات الشراء بيع ال-
ونحن نوصي العوامل والشكوك الاقتصاد الكلي على المدى القصير فرع ال- مجلس يزال خيارات الشراء تبيع مقرها في السوق من قبل، ويرجع ذلك جزئيا تقلب خيار المال لا تزال مرتفعة، 3.0 فوق تقلب خيار المال من حوالي 25، إلى منصب أعلى. ومن المتوقع أن ينخفض تقلبات قصيرة الأجل. من ناحية أخرى، فإن احتمال سقوط 50ETF قصيرة الأجل واسع، والعقد يوليو من بالقرب من الموعد المقرر، فإن قيمة الوقت تسريع الاضمحلال، وخيارات الشراء بيع يمكن الحصول على الاتجاهات، وتقلب والوقت في ثلاثة اتجاهات، وأكثر ملاءمة.
(B) على المدى المتوسط صفقة بت شراء الآن خيار الشراء الشهر
إذا حدث سقوط 50ETF، قد تحدث فرصة أفضل من النصف الثاني لشراء خيارات الشراء. إذا كان على المدى القصير سوف تكون قادرة على النزول الى نحو 2،75 حتي 2،8 أفضل فرصة شراء قد تظهر، ومن المتوقع أن يستفيد من ارتفاع قيمة الرنمينبي ونمط التيسير النقدي، فإننا نعتقد أن النصف الثاني سوف تستمر في 50ETF بشكل حاد، منتصف خيارات دعوة للشراء لا يزال بعيدا شهور اختيار أفضل قيمتها النظر.
هذه المقالة من منتصف مؤسس الآجلة المحدودة
معلومات أكثر إثارة، والموقع المالي دعوة (www.jrj.com.cn)
