ون مقاطعة داون
تحرير ليو شياو يينغ
على الانترنت الأعشاب نكهة خفيفة العملاقة تغيرت مرة أخرى الأيدي.
24 فبراير "مواعيد الوحدة الأولى،" أشتاق لك (002582.SZ) أعلن أن الراغبين هانغتشو هاو جيمس للأغذية المحدودة (المشار إليها فيما يلي باسم "هاو وليامز") 100 من الأسهم التي تم بيعها لالنقدية بيبسي يشرب، على سعر 705،000،000 $ (حوالي 4943000000 يوان).
هاو وليامز هو المشغل معروفة من الأعشاب سطر الموضوع النكهة وجبات خفيفة العلامات التجارية، 2016 كان بعد يفوتك لقد كان أداء اندماج الشركات المدرجة دعامة للمساهمة 2018 إلى إجمالي أرباح الشركة الصافية أكثر من 100. بعد الانتهاء من هذه الصفقة، نحن نفتقدك سيتم تخفيض 2019 الدخل التشغيلي بنسبة 8 في المئة.
بيع معظم بقرة حلوب مربحة، اشتقت لك اللعب ما التفكير؟
01
بقرة حلوب تبيع
بالنسبة لمعظم الناس، اشتقت لك أن تقرر لبيع مئات من الأعشاب طعم فوجئت جدا.
اشتقت لك بعد تشغيل M & الأعشاب طعم موضوع هانغتشو هاو جيمس للأغذية المحدودة في عام 2016، أصبحت ويليامز هاو تفوت أركان أدائك.
كانت 2016 --2018 سنوات إيرادات هاو وليامز 1126000000 يوان، 3078000000 يوان و 3888000000 يوان، وهو ما يمثل نسبة إجمالي عائدات الشركة المدرجة كانت 54.37، 75.61 و 78.56 على التوالي. وبعبارة أخرى، نحو 80 في المئة من عائدات شركة مدرجة تأتي من نكهة الأعشاب.
من وجهة نظر من صافي الربح أكثر مبالغا فيه. كان 2016 --2018 سنوات هاو وليامز صافي الربح 016،000،000 يوان، 097000000 يوان و 1.39 مليار يوان، وهو ما يمثل الشركات المدرجة التي تملكها نسبة الأرباح الصافية الأم من 39.97، 91.09 و 107.31 على التوالي. من 2018 البيانات والأعشاب طعم حتى بدأت لتغطية العجز للشركات المدرجة في قطاعات الأعمال الأخرى.
ومن الجدير بالذكر أن في عام 2016 تمثل مساهمة صغيرة نسبيا هاو وليامز ليس بسبب ضعف أداء الشركات المدرجة، ولكن لأن السنة اكتمال عملية الاستحواذ في أغسطس، وذلك قبل الأداء، وليس الجدول.
فاحت شي يي ألف الأعشاب حضور طعم "نكهة صينية وجبة خفيفة العرض" أنشطة
وليس من المبالغة أن نقول إن اشتقت لك مائة الأعشاب الذوق هو بقرة حلوب. قبل M & الأعشاب طعم، اشتقت لك مشبك غير هادفة للربح 2 سنوات متتالية من الخسائر، وذلك بفضل الدعم الحكومي، ودخل الاستثمار وغيرها من المكاسب غير المتكررة والخسائر، ومتفائل جدا حول ظروف العمل. إن لم يكن في الوقت المناسب والأعشاب نكهة الجدول، اشتقت لك على الأرجح قد انخفضت إلى خسائر مستمرة.
ومع ذلك، اشتقت لك تزال تقرر بيع بقرة حلوب فقط.
24 فبراير، أفتقدك أعلن أن النقد ينوي بيع، لبيع حصتها البالغة 100 التي تحتفظ بها شركة بيبسي كولا المشروبات هاو وليامز، ومن المقرر مبدئيا المعاملة للنظر في 705،000،000 $ (حوالي 4943000000 يوان).
وتتوقع الشركة ان الصفقة تجلب الدخل استثماراتها حوالي 3590000000 يوان. في الوقت نفسه، من المتوقع أن الصفقة أن تفوت عليك أن تجعل في 2019 انخفاض الإيرادات بنسبة 82.31، وصافي الربح تراجع في عدم خصم-43.77، وتأثير كبير جدا.
في هذا الوقت الطويل جدا، الشتاء الباردة، وخطوة غير عادية حتى أكثر إثارة للاهتمام.
02
عام بريتني، والآن السيدة بقرة
لماذا هو على استعداد لبيع دعامة الأداء؟ تريد حقا أن تعطيك أسباب يمكن تلخيص تقريبا كما نقطتين.
أولا، مع ثلاثة السناجب، متجر إيتشيبان وغيرها من المنافسين في السوق، والأعشاب نكهة تواجه ضغوطا تنافسية هائلة، من الصعب على تحمل الضغوط، وقيام اثنين من مجموعة واسعة كل الفرح طلابها، والثاني هو بيبسي النار سخية بشكل خاص، يمكن للشركات الحصول على ما يكفي من النقود لتطوير الأعمال التجارية الأخرى.
شدة المنافسة في خط الوجبات الخفيفة، لنرى فإن مستويات مختلفة من هامش صافي الربح يعرفون.
منذ عام 2016، اشتقت لك، هامش متجر إيتشيبان وثلاثة السناجب المبيعات لم تتجاوز 6، وهو أدنى مستوى حتى عندما لا تكون أكثر من 1. يعني ذلك، يأكلون السلع الاستهلاكية 100 يوان لكل وجبة خفيفة، هذه الشركات العملاقة كسب المال لا أكثر من 6 يوان، وأحيانا لا يمكن إلا أن بضعة سنتات، والضغط من المنافسة يمكن أن يتصور.
هنا لماذا لا ننظر إلى مستوى هامش الربح؟ لأن هامش الربح الإجمالي تتأثر أسعار، وجبة خفيفة السعر على الانترنت ليست منخفضة، ولكن الشركات غالبا ما تتنافس الطريق من خلال "كاملة 99 من 50" في مثل هذه الطريقة المقنعة الترقيات السعر "كامل 199100"، يتم تضمين هذه التكاليف في مصروفات البيع ، لا ينعكس هامش الربح الإجمالي في تكلفة المبيعات.
وبطبيعة الحال، والمنافسة ليست رهيبة، الذي خسر الذين بالحرج، ولكن لماذا نكهة الأعشاب في المنافسة شرسة ليس المهيمن.
2016 --2018 سنوات الأعشاب نكهة حجم الإيرادات لا يزال لا يمكن أن تتنافس مع ثلاثة متجر السناجب والغلة، في وضع غير مؤات في الدول الثلاث الكبرى.
في فصل الشتاء، والفجوة هو أكثر وحشية. في الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2019 ثلاث السناجب، متجر وأفتقدك تحقق معدل نمو الإيرادات من 43.79، 19.65 و 13.44 على التوالي.
انعكس الوضع التنافسي أيضا في القيمة السوقية. حتى الآن، ثلاث السناجب والمحصول وأفتقدك تسوق في القيمة السوقية 25.7 مليار يوان، 8317000000 يوان و 5224000000 يوان، والفائز في لمحة والهزيمة.
من ناحية أخرى، والمنافسة القاسية للشركات المدرجة ليست ضغوط مالية صغيرة. منذ عام 2016، المطلوبات بفائدة يغيب قمت بقياس يصل إلى 10 مليار يوان، حساب الفائدة أكثر من 4000 يوان سنويا، ثلث المملوكة من قبل الوالدين الضغوط المالية على نفس صافي ربح الفترة هي كبيرة جدا.
ثم كيف لنرى كيف جيدة "بريتني" تحول الناس يشعرون ضغط "سيدة بقرة". عندما بيبسي كولا المشروبات على استعداد إلى ما يقرب من 5 مليارات يوان المال الحقيقي ثم تعيين (2016، هاو تفوت عليك الحصول على اعتبار هولمز 960 مليون يوان)، لتجلب لك دخل الاستثمار ملكة جمال وصافي الربح في 2019 أكثر من هاو ويليامز 20 مرة، أشتاق لديك أي سبب التردد؟
03
اشتقت لك الموقع إلى "شل"؟
في ضوء ذلك، يبدو أن يبيع مائة الأعشاب طعم جيد حقا كومة صفقة، والمشكلة هي أنه بعد بيع، كنت أفتقد ما تبقى؟
وفقا لإعلان والشركات المدرجة في العامين المقبلين ستكون لدينا، من ناحية واحدة هي محور الخدمات مواعيد الأصلية ذات الصلة، عناب زيادة تحسين حصتها في السوق، بل على العوز ناحية أخرى لملكة جمال الاعتماد على العلامة التجارية الخاصة بك والمنتج والقناة والتكنولوجيا والموارد، الخ مزايا والجهود المبذولة لبناء منصة وطنية خصائص مقاطعة الزراعية العاملة، أصبحت مقاطعة خصائص مشغلي الزراعية.
اسمحوا لي أن التركيز مواعيد الشركات ذات الصلة.
افتقد كان لديك سبب لنكهة M & الأعشاب، هذا هو بالضبط لأن الأعمال ليست لمواعيد التنفيذ.
اشتقت لك في السوق في عام 2011، بدأت قائمة من الأداء إلى الانخفاض. قبل M & الأعشاب طعم، اشتقت لك نمو الإيرادات انخفضت من 61.01 إلى 14.40 في عام 2010، التي يملكها صافي الربح الأم لمدة عامين متتاليين من النمو السلبي، في عام 2015 إلى خسارة.
خلال هذه الفترة، اشتقت لك أكثر من 95 من العائدات تأتي من مواعيد الأعمال التجارية، والشركة تراجع الأداء العام فقط وعاء عناب الأعمال.
الأعشاب طعم وبعد الجدول، اشتقت لك عناب الأعمال التجارية لا يزال أي تحسن.
2016 --2018، كانت عائدات العناب شركة 953000000 يوان، 961000000 يوان و 868000000 يوان (التباين الإحصائي)، وهو ما يمثل معدل نمو سنوي قدره -9.47، 0.82 و 4.36 على التوالي.
وبالإضافة إلى ذلك، سبق ذكرها، وتريد حقا أن يذهب في 2018 أقل صافي الربح من الأم هاو وليامز عام 2018 صافي الربح، والخسارة هي الأرجح في الوجود القطاعات الأخرى، في حين أن احتمال وقوع خسائر كبيرة العقل ومواعيد عمل بعيدا عن خط الجافة.
المدرجة أبدا أفضل من تسع سنوات من تواريخ الخدمة، بعد بيع الأعشاب طعم ستكون قادرة على أن تكون ولدت من جديد بعد؟
وإلى جانب الاعتماد على "افتقد العلامة التجارية الخاصة بك والمنتج والقناة والتكنولوجيا والموارد والمزايا الأخرى" لخلق "الخصائص مقاطعة الوطنية للشركات الزراعية".
وكانت فكرة اللعب مقاطعة المنتجات الزراعية المحلية أبدا أكثر من ملكة جمال لك. المورد الكهرباء العملاقة، أرادت جديدة العملاقة حتى التعبير عن عمالقة تسليم للقيام بذلك، دون نجاح حتى الآن. لماذا؟ الحصاد الزراعي، ومراقبة الجودة، والنقل، والتخزين، وفقدان، كل وصلة هو حفرة عملاقة، وصناديق الحصان علي النقي الخام، Jingdong 7FRESH، طازجة مجموعة الجمال الطفل الفيل، الذي لا حرق حرق السخرية.
لأولئك منكم الذين يريدون حقا أن "ميزة"، وتواريخ لا تعتمد على الأعمال التجارية هو أنها تفعل؟ نتائج ليس من الضروري أن أكررها.
أفتقدك عناب تجهيز خط الانتاج
بعد بيع الأعشاب طعم، وتريد حقا للحصول على أكبر قدر من الفوائد هو مبلغ ضخم من المال، تليها تجريد من جميع الأصول والالتزامات المرتبطة نكهة الأعشاب.
ووفقا لهذا الإعلان، بعد اكتمال الصفقة، حتى لو كان السداد الكامل للقروض قصيرة الأجل وقروض طويلة الأجل، والشركات المدرجة تحمل التوازن صندوق النقد سيتجاوز 3.5 مليار.
بعد مائة الأعشاب طعم الميزانية العمومية الموحدة، إجمالي حجم أصول الشركة المدرجة من 6486000000 يوان، مقارنة مع قبل رفع المعاملة 0.86، إجمالي المطلوبات مقياس 4.72 مليار يوان، مقارنة مع قبل انخفضت المعاملات 84.41. انخفضت نسبة الشركات الأصول والخصوم المدرجة إلى 7.28 من 47.08.
صناعة الرئيسية على نطاق صغير، والأداء دون المتوسط، نسبة الديون منخفضة، والنقدية الغنية، والكثير مثل شركة شل متفوقة؟
04
المساهمين مقدما الفرار
الآن قبل أن تفوت أمام كبار المساهمين وطريقين، واحد هو بيع إجازة قذيفة، قد لا يكون لديك لجعل صناعة لا كسب النقود للاستمتاع بالحياة، والآخر هو طعم الاستنساخ الأعشاب عاهرة تستمر لاستثمار الأموال في الشتاء الاقتصادي توضيح مستقبلا غامضا.
كبار المساهمين يعتقدون حقا لا يعرف العالم الخارجي، ولكن وتيرة مقتنياتها واضحة جدا.
اتفاق إعلان في اليوم التالي، والمساهمين الأصليين من هانغتشو يو هاو وليامز الشراكة الاستشاري للاستثمار مجموعة (شراكة محدودة) (المشار إليها فيما يلي باسم "هانغتشو، ومجموعة") أعلنت أنها سوف نفتقدك نقص الوزن 0.35 من أسهم الشركة في غضون ستة أشهر، والحيازات بعد الانتهاء من أسفل حصتها الى 0.87.
هذه ليست أول مجموعة من هانغتشو، وكلما يغيب عن حيازات الأسهم.
2016 أفتقدك بعد الاندماج هاو وليامز، جيمس هاو هاو السابق أكبر مساهم في هانغتشو هونغ إدارة الاستثمار المحدودة (القابضة 68.8، ويشار إليها فيما يلي باسم "هانغتشو هاو أحمر") والأطراف التي تعمل في هانغتشو، ومجموعة (عقد أسهم 9) على التوالي يشتاق لك 34239768 سهم و4479039 سهم تمثل بلغ إجمالي نسبة رأس مال الشركة 13.28 و 1.74 على التوالي.
منذ عام 2017، وهانغتشو وهانغتشو يو هاو أحمر مجموعة عدة حيازات أسهم الشركات المدرجة. إعلان خفض في الآونة الأخيرة، انخفضت حصة الحمراء وهانغتشو حو إلى 11.33، وخطط الحد من 3، حاليا في عملية التخفيض.
وهكذا، جيمس هاو المساهمين الأصليين لا تريد أن تفوت عليك اللعب الآن معا. ومن الجدير بالذكر أنه منذ انتهاء 2016 لعملية الدمج، واصل سعر السهم في الانخفاض اشتقت لك، ولكن لم المساهمين الأصليين وبالتالي بطء وتيرة الحد.
وبالإضافة إلى ذلك، فإن حصة مسيطرة دان يوبن يشتاق لك وقتا طويلا قبل موجة من المقتنيات. ديسمبر 2018، ودان يوبن يكون 26،000،000 سهم (تمثل 5.04 من مجموع حقوق المساهمين) أسهم الشركات المدرجة اتفاق على أن يتم تحويلها إلى خمسة مدراء الشركات السابقة، الحصة الأخيرة إلى 5.53 في المئة، وقفز من ثالث أكبر شركة المساهمين.
ومن المثير للاهتمام، ما يزيد قليلا على عام ونصف العام، بدأ تشانغ خمسة إلى حيازات كبيرة. في 4 فبراير من هذا العام، وتشانغ خمسة إلى الحصة إلى 4.56، لم يعد أحد كبار المساهمين في الشركات المدرجة في البورصة، وهو ما يعني ضرورة تخفيض اللاحقة لم يتم الكشف عنها، ولا يحملون حيازات القيود التنظيمية الجديدة.
جنبا إلى جنب مع حصة مسيطرة في اتفاق لنقل كان بعض الإجراءات، يشحذ الفكر.
في وقت الصحافة، أفتقدك انخفضت الأسهم لمدة ثلاثة أيام تداول متتالية، والمستثمرين يصوتون بأقدامهم في نفسه.
